外汇市场供需压力悄然缓解

一名银行工作人员清点人民币和美元。新华社

一方面，人民币汇率首次跌破“6.7”关口，中间价再创新低。 另一方面，市场依然平静，跨境资本流出不增反减。 近期，随着人民币汇率弹性的增强，外汇市场呈现出积极的变化，耐人寻味。 定价更加市场化的背后，是人民币汇率形成机制改革进入新阶段。

10月份以来，受美联储加息预期升温影响，美元指数大幅上涨，涨幅超过3%，全球100多种货币兑美元汇率均出现下跌。 此时，是消耗外汇储备来维持人民币汇率稳定，还是顺势而为、压低汇率缓解压力，对货币当局和市场来说都是一个很大的考验。

“实际情况证明，央行更加严格按照‘参考一篮子货币’的中间价机制进行报价，更多地让市场主导，减少‘波动过滤器’。这意味着我们又做了一个在完善汇率形成机制、深化外汇市场发展方面又向前迈进了一步。” 兴业银行首席经济学家鲁政委说。

单看汇率，10月份，人民币兑美元汇率跌破6.7后持续走低，离岸人民币一度逼近6.8。 进入11月后，随着美元指数大幅下跌，人民币中间价反弹至6.75附近。

“人民币汇率短期走势主要是应对美元释放压力；中期走势是震荡调整，长期来看不存在持续贬值的基础。” 卢政委说。

中国外汇交易中心1日公布的数据显示，10月末，CFETS人民币汇率指数较上月末升值0.16%。 人民币对美元双边汇率有所贬值，但对一篮子多边汇率却呈现升值趋势。

更难能可贵的是，外汇市场的供需压力也在悄然缓解。

统计显示，10月10日至20日，银行代客日均涉外支出较9月日均水平明显下降，跨境资金流出明显放缓。 此外，银行结售汇逆差大幅收窄，日均逆差环比下降80%以上。 其中，个人日均净购汇环比下降10%以上，购汇压力有所缓解。

这表明，随着汇率形成机制更加规范化、市场化、透明化，人民币汇率虽然受外部环境影响出现波动，但国内市场预期总体保持基本稳定，人民币汇率短期波动不大。人民币是正常的，可以接受的。 解释一下。”国家外汇管理局国际收支司司长王春英说。

汇率作为两种货币之间的相对价格，与国际市场和国内经济挂钩。 对于发展中国家和发达国家来说，汇率波动就像一道防火墙，可以疏导外部冲击，防止压力进入本国，保持相对的经济独立性。

中国金融四十人论坛高级研究员张斌直言：“如果汇率波动过低，那不是防火墙，而是风险放大器。一旦外部环境动荡，贬值压力就会急剧增大；如果汇率波动过低，它就不是防火墙，而是风险放大器。一旦外部环境动荡，贬值压力就会急剧增大；如果汇率波动过低，它就不是防火墙，而是风险放大器。”官方储备的消耗将更加严重。” 预计会大幅贬值。”

事实上，一些投资机构正是跟随这样的炒作，不断试探汇率底线，不断“押注”政策，甚至刻意做空人民币来牟利。

“要知道，就连美国财政部10月份发布的《国际经济和汇率政策报告》也表示，‘从经济基本面来看，人民币不存在大幅贬值的基础。’”鲁政委表示，未来影响人民币汇率的不确定因素。 还是有很多，但是支撑人民币的各种因素都比较强。

“经济稳定了，货币才能稳定。但对中国来说，关键是要加大对人民币汇率波动的容忍度。” 招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，人民币汇率下行波动带来的不适，是由于过去多年的单一货币造成的。 升值预期是中国经济和资本市场逐步“理解”浮动汇率的必要阶段。

水流深才能静。 只有加快国内经济转型改革调整，在风险可控的基础上继续推进汇率市场化改革，人民币汇率才能保持在合理均衡水平上的基本稳定。

（新华社北京11月2日电）